谁“杀死”了硅谷银行？

过去的几十个小时，美国硅谷银行倒闭事件以席卷之势登上了全球各大媒体头条。这家曾在美国科创圈风靡一时、拥有2090亿美元资产的明星银行于3月10日被美国联邦存款保险公司(FDIC)接管，宣告破产。

尽管美国政府宣布将采取行动来支撑存款，但这场风波给美国金融系统等带来的震动还远远没有结束。

是谁“杀死”了硅谷银行？又有谁要为这场风波买单？中国股市会不会受到影响？从几个问题展开，我们可以窥见硅谷银行倒塌的逻辑与影响。

硅谷银行股票走势。

为何骤然倒闭？

“用别人存在自己手里的钱进行投资，遭遇亏损，又遇到存款人‘催债’，终没钱偿还。”有人这样形象地比喻硅谷银行倒闭过程。总体来说，其破产是由自身资产错配这一内因和美联储加息等外因共同导致的。

硅谷银行崩溃的故事可以从2020年说起。当时，美国推行货币宽松政策，硅谷银行从硅谷等地科创公司处吸收了大量的不计息活期存款。而为了存款产生收益，硅谷银行在资产端配置了大量的长久期持有至到期债券，占比一度高到60%。

从2021年开始，美国进入加息周期，使得持有美国国债、政府支持机构债券、MBS等各类美元计价债券的金融机构出现了大量的浮亏，而硅谷银行由于债券持有量在总资产中占比较大，浮亏尤为突出。

行至2023年，受经济不景气等因素影响，一些储户公司融资变得困难，向银行取款的需求加大，而银行吸收存款变得艰难。受消息面影响，3月9日，投资者和储户试图从硅谷银行提取420亿美元，这是10多年来美国大的银行挤兑之一。硅谷银行不得不抛售债券以偿还本息，银行的利润和资本被大幅侵蚀。

9日，硅谷银行母公司硅谷银行金融集团的股票价格在9日暴跌超过60%，10日暴跌68%，进入停牌状态。

要“买单”的储户都有谁？

在硅谷银行陨落之时，银行遗留的巨额储户存款成了大难题。

FDIC发布的公告显示，截至2022年底，硅谷银行存款总额约为1754亿美元。这些存款的来源，除了散户，还有许多为人所熟知的大型企业。

如，美国流媒体服务商Roku称，公司26%的现金储备都存放在硅谷银行，且多数未投保。稳定币巨头Circle表示，该公司约400亿美元的USD Coin储备中，有33亿美元在硅谷银行。“元宇宙股”Roblox表示，其30亿美元现金中的5%存在硅谷银行。

正是由于硅谷银行储户群体的特殊性，其破产带来的“次生”危机引发着不少担忧。

彭博社12日报道，包括红杉资本在内的约125家风投公司签署声明，呼吁限制该银行倒闭的影响，并避免科技公司可能出现的“灭绝级事件”的一部分。

当地时间3月12日，美国财政部、美联储、FDIC发布联合声明：从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。

是否会导致美联储停止加息？

美联储连续加息是击垮硅谷银行的主要原因之一，而银行的倒闭也开始让业界担心其他同样处在“存款荒”和债券浮亏困境中的美国中小银行是否能抵御住利率继续上行的压力。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，未来，若美联储继续收紧货币政策，存款增速持续下滑，或将有其他银行迫于无奈抛售。债券，进而侵蚀利润和资本，出现类似硅谷银行的情况。“在这其中，存款稳定性相对较差的部分中小银行风险或更容易出现风险。”

据媒体报道，近一段时间，除硅谷银行外，美国Silvergate Bank、Signature Bank也已破产倒闭。

在此背景下，有声音称，硅谷银行破产事件也许会导致美联储放缓或停止加息。

中国银行研究员王有鑫对中新财经表示，为避免信心不足导致挤兑和抛售等危机对金融系统带来更大的冲击，美联储后续在政策制定时将更加慎重，更多关注对金融稳定的影响，调整加息节奏将是当下有可能发生的事情。

“目前看，3月议息会议上美联储加息50个基点的概率已大幅降低。鉴于目前相关风险仍在发酵，市场情绪比较脆弱敏感，美联储已开始采取行动，创建新的银行期限资金计划向符合条件的储蓄机构提供额外资金，不排除美联储在3月议息会议上暂停加息的可能性，以更好的平息市场恐慌，为后续操作留足空间和余地，避免政策过快收紧导致经济硬着陆发生。”王有鑫称。

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